; 약한 수요와 공급 과잉은 제조업체에게 완벽한 폭풍을 일으켰다. 그러나 유일한 진짜 해결책은 소비수준에 달려있다.

최근 몇 주 동안 다이아몬드 세공사(Diamantaire)들과 이야기를 나누면 한 가지 트렌드가 눈에 띈다. 인도 제조업체들은 현재 시장 상황을 위기에 가까운 것으로 보고 있다. 그 절박함은 작년의 극심한 침체기 때와 비슷하다. 나석의 가격은 하락하고 있고, 사이트홀더들은 원석으로 손해를 보고 있다.

하지만 미국의 딜러들은 이들보다 행복하다. 그들은 2021년과 2022년 초에 봤던 절정 수준은 아니지만 소매업체의 수요가 있다고 말한다. 그들은 라스베이거스 쇼에서 꽤 괜찮은 판매로 매출을 올렸고, 전시회 이전보다 거래가 더 좋아진 상황이다. 그렇다면 인도와 미국은 왜 이런 차이가 발생했을까?

롤러코스터 시장

작년 시장 붕괴는 여러 복합적인 요인으로 인해 발생했다. 합성석, 인플레이션, 고금리는 미국에서 천연 다이아몬드에 대한 소비자 수요를 감소시켰다. 중국은 소비자들이 투자를 위해 금을 선호하면서 극도로 다이아몬드 수요가 느려졌다. 인도의 강력한 주얼리 수요가 이들을 어느 정도 상쇄했다.

이러한 수요 추세는 마진이 줄어들면서 2024년 초에 합성석을 판매하는 소매업체가 소폭 감소한 것을 제외하고는 그 이후로 대체로 안정적으로 유지되었다.

그러나 공급 상황은 변동이 심했다. 2023년에는 수요 부진으로 인해 나석의 공급 과잉으로 이어졌으며, 특히 쉬게 눈에 띄는 내포물이 있는 SI 등급과 같은 덜 가치 있는 제품들이 많이 출시되었다. 인도는 2023년 10월 15일부터 12월 25일까지 GJEPC(Gem & Jewellery Export Promotion Council) 및 기타 무역 기관의 권고에 따라 원석 수입을 자발적으로 동결했다. 

이러한 결정은 단기적으로 상황이 개선되었다. 2024년 1분기에 거래가 회복되었지만, 소비자 수요보다는 거래 내 재고 격차로 인해 회복이 더뎠다. 반등도 고르지 못했는데, SI 등급의 다이아몬드 시장은 몇 달 동안 호조를 보였으나 VS 등급 및 상위 투명도 등급의 스톤들은 하락했다. 5월이 되자 전체 재고가 급격히 증가했다.

인도 제조업체들은 폭풍의 눈 속에 있다. 그들 중 일부는 6월 초에 끝난 JCK 라스베이거스 쇼에 참석했지만, 그 이후로 매출이 감소했다. 딜러와 소매업체는 특정 필요에 의해서만 구매하기 때문에 가격을 인하하더라도 판매하기 위해 어려움을 겪는 사람들이 많다.

물론, 다이아몬드 거래는 광범위하며, 모든 부문이 0.30 내지 1.50 캐럿의 근간이 되는 상품만큼 약세를 보인 것은 아니다.

그러나 전반적으로 나석 가격이 원석보다 더 빠른 속도로 하락하여 제조업의 손실로 이어졌다. 연마업체들은 인력, 원석 공급 및 신용 한도의 손실이 장기적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 나석 생산량에 대한 급격한 감소를 꺼린다. 때문에 생산량 감축이 판매량 감소에 미치지 못하고 있다.

수입 및 재고

제조업 활동 지표인 인도 다이아몬드 원석 수입은 2024년 초에 모라토리엄 이전 수준으로 빠르게 돌아갔다. 이러한 추세는 나석 수출 부진과 일치하지 않으며, 이는 인도가 수요에 비해 너무 많은 원석을 수입했음을 시사한다.

GJEPC의 데이터 기반의 라파포트의 계산에 따르면 2024년 첫 5개월 동안의 원석 수입량은 5% 증가한 5,770만 캐럿을 기록했다. 이는 전년 대비 3% 감소한 65.4억 달러를 기록했지만, 이는 원석 가격 하락을 반영한 것이다.

이는 같은 기간 인도의 나석 다이아몬드 수출이 전년 동기 대비 21% 감소한 66.6억 달러, 거래량은 15% 감소한 810만 캐럿을 기록했음에도 불구하고 이루어진 것이다. 

2023년 10월까지 전 세계의 나석 재고는 높았다. 인도의 수입 동결로 생산량이 감소함에 따라 11월부터 감소하기 시작했으며, RapNet에 상장된 다이아몬드의 총 개수는 5월 초 150만 개로 감소했으나 이후 꾸준히 증가하여 7월 1일에는 거의 170만 개에 달했다.

인도는 이러한 재고 증가의 직격탄을 맞았다. 주요 중량 범위인 0.30-0.39 캐럿, 0.50-0.69 캐럿, 1.0-1.49 캐럿의 경우, 7월 1일 인도한 위치한 RapNet에서 FL-I1 투명도를 가진 라운드 D-M 컬러의 다이아몬드 수가 3개월 전에 비해 94% 증가한 119,000개를 약간 넘었다. 그러나 같은 기간 미국에 위치한 스톤의 수량은 22% 증가하여 7월 1일에는 17,000개 보다 조금 못 미쳤다. 

제조업체들은 이러한 재고를 줄이기 위해 고군분투하고 있다. 미국 딜러들은 추가 가격 하락은 우려하여 특정 수요가 있을 때만 구매하고 있다. 중국 소매업체들은 전체 구매하지 않고 있으며 업계 보도에 따르면 원치 않는 상품을 시장에 다시 판매하고 있다고 한다.

도매 가격의 감소가 소비자 가격에 영향을 미칠 경우 미국은 더 큰 어려움을 겪을 수 있다. 그러나 현재로서는 미국 업계가 인도와 같은 문제를 겪고 있지는 않다.

미국 무역의 재고가 증가한 것은 사실이다. 소매업체는 선택적으로 메모를 사용하여 자신에게 유리할 수 있다. 그러나 딜러는 인도의 딜러보다 더 민첩해질 수 있다. 그들은 인도보다 더 건강한 재고를 가지고 있다. 즉, 그들이 보유하고 있는 상품의 양과 유형이 수요에 더 잘 일치한다는 것을 의미하며, 인력과 신용 한도 및 원석 공급에 대해 걱정할 필요없이 그들이 필요한 정확한 품목을 취할 수 있다. 이는 재고 위기가 공급망 상위 계층에 먼저 영향을 미치는 일반적인 추세와 일치한다.

뭄바이에 본사를 둔 제조업체 Finestar Jewellery & Diamonds의 최고 운영 책임자 닐레시 차브리아는 “도매상들이 훨씬 더 나은 곳에 있는 것은 아니지만 여전히 제조업체보다는 조금 더 많은 돈을 버는 방법을 알아낼 수 있습니다. 고객이 원하는 것을 선택할 수 있기 때문에 그들이 필요로 하는 것에 따라 상품을 이동할 수 있습니다.” 라고 말한다.

뉴욕에 본사를 둔 도매업체 House of Diamonds의 최고재무책임자 아리 자인은 라파포트 다이아몬드 팟캐스트의 한 에피소드에서 구조적 차이로 이러한 차이가 발생한다고 설명한다. “많은 인도 업체들이 부채에 의존하고 있으며, 가격 하락 추세의 시장에서 부채는 대처하기가 매우 어렵습니다.”

이것은 또한 가격 하락 기간 동안 소매업체들이 선호하는 방법인 메모 판매를 더 어렵게 만든다고 그는 덧붙였다. 부채가 적은 공급업체는 현금 흐름에 대한 필요성이 적고 고객인 최종 판매를 할 때까지 기다리는 사치를 누릴 수 있다.

“빚이 있고 가격이 하락하고 있는 것을 가진 사람은 누구나 자금 유동성을 조달하기 위해 매우 싸게, 그리고 매우 빠르게 팔아야 할 것입니다.” 라고 자인은 말한다.

동결과 해동

이 상황은 업계의 뿌리 깊은 몇 가지 문제를 강조한다.

주요 사건과 글로벌 트렌드는 팬데믹, 전 세계적 인플레이션, 그리고 중국의 경기침체와 같이 다이아몬드 수요에 강하고 빠르게 강타할 수 있다. 코로나19 봉쇄와 그에 따른 호황 동안의 경우처럼 극단적인 경향을 꼽을 수 있겠다. 인도 제조업체들은 생산을 줄이는 것이 결과를 초래하기 때문에 아마도 그렇게 신중을 기할 수밖에 없었다. 

그러나 천연 다이아몬드 위원외(NDC)의 CEO인 데이비드 켈리는 올해 라스베이거스에서 “소비자가 다이아몬드를 구매할 때 다른 모든 문제는 존재하지 않는다” 고 말했다.

인도 제조업체들은 최종 수요를 촉진하기 위해 더 많은 마케팅을 요구하고 있다. GJEPC의 바풀 샤 회장은 작년의 수입 동결을 반복하기보다는 인도 다이아몬드 부문의 초점이 될 것이라고 말한다.

“소비자 신뢰를 창출하고 마케팅 노력을 강화하지 않으면 수입 동결은 일시적인 해결책입니다.” 라고 인도 제조업체 Dharmanand Diamonds의 솔리테르 사업부 영업 이사인 악쉐이 샤가 말한다.

그동안 인도 업계는 판매가 부진할 때 대처할 수 잇는 방안을 모색할 필요가 있다. 이를 위해서는 업계에 더 근본적인 변화가 필요할 수 있다.

출처: 라파포트 뉴스